(AOF / Funds) - Nordea surpondère les marchés émergents et les actions américaines. Il favorise également les secteurs de la santé, des technologies de l'information et des matières premières. A l'inverse, il sous-pondère les actions européennes, les valeurs bancaires et industrielles. Le gestionnaire estime que les marchés actions présentent des ratios de valorisation encore intéressants, au regard de la rémunération des emprunts d'Etat et des obligations privées les mieux notées. Il avertit toutefois sur le fait que le potentiel de croissance des différentes zones géographiques reste disparate. "Les marchés émergents surfent sur des taux de croissance record, au point de devoir limiter les risques d'inflation", écrit-il. Ils bénéficient selon lui de la sous-évaluation de certaines devises, à commencer par le yuan, de l'essor progressif des échanges commerciaux Sud-Sud et de perspectives prometteuses quant à leurs marchés domestiques, avec l'émergence des classes moyennes.