(AOF) - Technip a remporté auprès de Statoil ASA un accord cadre d'une durée de trois ans pour la conception, la fabrication et la fourniture de conduites flexibles pour des projets en Norvège. Le contrat cadre sera réalisé par le centre opérationnel du groupe à Oslo, en Norvège. Il comprend la fourniture de risers et flowlines flexibles et d'équipements associés. Les conduites flexibles seront fabriquées au Trait, en France, dans l'une des usines de Technip. Ce contrat confirme la position de leader du groupe sur le marché Subsea en mer du Nord.
Chiffre d'affaires
Au 30.09.2009 : 5.012 millions d'euros (-10%) Au 31.12.2008 : 7.481,4 millions d'euros (-5,1%)
Résultats
Au 30.09.2009, Résultat d'exploitation (EBITDA) : 686 millions d'euros (+21,3%); Résultat net : 323 millions (+2,9%) Au 31.12.2008, Résultat d'exploitation : 656,9 millions d'euros (+146%); Résultat net part du groupe : 454,3 millions d'euros (+255%)
Prévisions
Après un bon troisième trimestre, à la fois pour les branches Subsea et Offshore/Onshore, le groupe prévoit de satisfaire ses objectifs annuels pour 2009 : (i) des revenus annuels de 6,4 milliards d'euros, à taux de change constants, (ii) des revenus en croissance modérée dans le branche Subsea (infrastructures sous-marines) et une marge opérationnelle de 18% pour cette activité, (iii) l'amélioration de la marge opérationnelle combinée Onshore/offshore. Par contre, pour 2010, Technip prévoit une diminution du chiffre d'affaires et des marges, du fait des incertitudes qui persistent dans le secteur des services pétroliers. Ce recul de l'activité se traduit déjà dans le carnet de commandes à fin septembre 2009 : il s'élevait à 7,54 milliards, contre 7,72 milliards un an plus tôt.
Stratégie
Le groupe donne la priorité à la rentabilité, ce qui passe par une plus grande sélectivité des contrats. L'autre point clé est la volonté de diversifier davantage le portefeuille de projets par segments (entre le segment Subsea d'une part et les segments Onshore/offshore d'autre part), marchés et régions.
Evènements financiers
Le Fonds stratégique d'investissement (FSI) a porté de 2,6 à 5% sa participation dans Technip. Le FSI est contrôlé à 51% par la Caisse des dépôts et à 49% par l'État. En ajoutant les 2,8% déjà détenus par l'Institut Français du Pétrole, structure semi-publique, la part détenue par des entités publiques ou semi-publiques dans le capital du groupe atteint près de 8 %, devant certains fonds d'investissement anglo-saxons.
Forces
- Grâce à une stratégie focalisée sur la rentabilité, le groupe a poursuivi l'amélioration de ses performances opérationnelles sur les neuf premiers mois de 2009; - Le marché de la construction offshore est dynamique car, selon les spécialistes, plus de 30 gisements de plus de 1.000 mètres de profondeur d'eau entreront en service d'ici à 2014; - Dans son activité la plus profitable, la pose d'infrastructures sous-marines, Technip parvient à bien limiter la baisse d'activité (-5,5% sur le troisième trimestre contre -11,5% pour le groupe dans son ensemble); - Standard & Poor's a récemment révisé à "positive" la perspective de la notation crédit de Technip, et confirmé ses notes "BBB" long terme et "A-2" court terme. L'agence de notation a notamment tenu compte de l'amélioration du profil de risque et de la stratégie de l'entreprise; - Un bilan solide, avec un taux d'endettement faible, procure au groupe davantage de flexibilité; - En étant présent sur tous les segments porteurs de la chaîne pétrolière, Technip est bien positionné pour remporter un certain nombre d'appels d'offres lancés par les compagnies pétrolières; - L'action peut présenter un intérêt spéculatif car, avec un actionnariat très fragmenté, Technip fait régulièrement l'objet de convoitises.
Faiblesses
- Technip évolue sur un marché très concurrentiel, marqué par l'apparition de nouveaux acteurs; - Le groupe a déjà prévenu qu'il ne devrait pas renouveler les bonnes performances de 2009 en 2010. Il s'attend pour cette année à une diminution du chiffre d'affaires et des marges; - Selon certains analystes, l'action, dont le cours a progressé de plus de 133% en un an, n'offre pas de potentiel de valorisation.
Principales activités
Technip exerce ses activités sur le marché mondial du pétrole et du gaz, dans trois segments : infrastructures sous-marines (Subsea) (43,5% du CA), plates-formes en mer (Offshore) (8% du CA) et installations terrestres (Onshore) (48,5% du CA) (d'après données du troisième trimestre 2009).
Le secteur
L'Institut français du pétrole (IFP) prévoyait, pour 2009, que les investissements en exploration-production des compagnies pétrolières devraient atteindre 406 milliards de dollars, soit une chute de 16% par rapport à 2008. L'IFP estime que les forages en mer devraient légèrement reprendre en 2010, mais avec une baisse des coûts de location des plateformes. Dans la construction offshore, l'un des seuls segments en développement, l'IFP prévoyait une croissance de 16% en 2009 pour les constructions sous-marines.
Un des cinq leaders mondiaux de l'ingénierie, des technologies et des services à l'industrie du pétrole et du gaz.
Comment suivre la valeur
- Le cours de l'action est très lié à l'évolution du prix du baril de pétrole; - Le niveau d'investissements menés par les compagnies pétrolières influe sur l'activité de l'entreprise; - Les performances du groupe sont sensibles à l'évolution du cours du dollar; - Surveiller le carnet de commandes qui permet de prévoir les tendances futures d'activité; - Avec 23% de son activité réalisée au Moyen-Orient sur les neuf premiers mois de l'année, la conjoncture politique de cette région est à examiner de près.
Dernier dividende versé
1,20 euro par action en 2009
Taux de distribution des dividendes
28%
Taux de croissance du dividende par action
Stable
Rendement
2,30 %
Estimation du prochain dividende par action
1,20 euro en 2010
Pétrole et parapétrolier
Fitch Ratings souligne que les majors pétrolières européennes seraient fragilisées si le cours du baril de pétrole rechutait. Depuis le mois d'octobre, ce cours évolue entre 70 et 80 dollars. De nombreux analystes estiment que le cours du pétrole pourrait baisser au second trimestre du fait de la fin des plans de relance dans les économies développées, et d'une demande en retrait au printemps. Fitch considère que l'industrie pétrolière européenne doit non seulement affronter une baisse de la demande de produits pétroliers mais aussi des marges de raffinage, tombées à leur plus bas niveau en 15 ans. Toutefois, l'AIE (Agence internationale de l'énergie) a légèrement revu à la hausse sa prévision de demande mondiale de pétrole cette année. Elle devrait croître de 1,8% par rapport à 2009, tirée par les pays émergents comme la Chine, contre 1,7% prévu auparavant. En 2009 cette demande avait enregistré une baisse historique de 1,5%. En 2010, la consommation devrait atteindre 86,5 millions de barils par jour. Dans les pays de l'OCDE, l'AIE prévoit une stagnation de la consommation, après une chute de 4,4% en 2009.