(AOF / Funds) - Depuis la crise économique et le début de l'effondrement des marchés financiers, Sparinvest dit n'avoir pratiquement pas constaté de rachats d'entreprises. Il table cependant sur une reprise de l'activité de LBO (ou rachat d'entreprise avec effet de levier) à mesure que les fonds de private equity disposent de plus en plus de liquidités disponibles à des fins de nouveaux investissements. "En tant qu'investisseurs 'value', nous considérons la clause relative au changement de contrôle comme une composante fondamentale du prospectus de l'obligation, surtout pour les sociétés les plus exposées au risque de LBO", écrit Sparinvest. "En effet, les sociétés 'value' assorties d'un ratio cours / valeur comptable faible, d'actifs de qualité et d'un bilan sain constituent, de manière générale, des cibles intéressantes pour les LBO", ajoute-t-il.
LBO (Leveraged Buy-Out) : Le Leveraged Buy-Out est une technique à effet de levier permettant la prise de contrôle d'une entreprise par endettement. En l'absence de capitaux suffisants pour procéder à l'acquisition, l'acheteur se sert de la capacité d'emprunt de l'entreprise qu'il acquiert : le plus souvent, les actifs de l'entreprise sont utilisés comme garantie sur les emprunts contractés. Ces emprunts sont ensuite remboursés sur les liquidités générées par l'entreprise acquise.