(AOF / Funds) - Les données en provenance des entreprises restent très bonnes, estime Tocqueville Finance dans une note. Le gestionnaire ne croit pas à une remontée des taux d'intérêts aux Etats-Unis et dans les pays développés " centraux ". " Nous considérons que la phase actuelle de purge des marchés ne constitue pas le début d'une dégradation beaucoup plus profonde, et ne modifions donc pas notre niveau d'exposition global aux actions ", indique-t-il dans une note. " Elle nous incite toutefois à nous réexposer aux marchés américains et émergents, à l'or et aux matières premières, au détriment des valeurs françaises et européennes, précise Tocqueville Finance. Selon lui, la réaction des marchés aux élections allemandes et britanniques pourra constituer le signal d'un rebond. Dans ce cas, il pourrait envisager d'alléger les portefeuilles, aux environs de 4 000 points d'indice. " Dans une seconde partie de l'année, nous réfléchirons éventuellement à élargir notre réflexion aux obligations indexées sur l'inflation, voire émises par des Etats émergents ", conclut-il.