(AOF / Funds) - "Même si nous avons commencé à réduire progressivement l'agressivité de nos portefeuilles, il nous paraît toutefois prématuré de se positionner de façon franchement défensive dès à présent" argue David Ganozzi, directeur général de la société de gestion de Fidelity. Les incertitudes macroéconomiques et les inquiétudes relatives à l'impact des plans d'austérité budgétaires ont crispé les sentiments industriel et financier et engendré un regain de la volatilité, qui reste cependant en-deçà de son pic historique, estime-t-il. "Etant données les tensions réglementaires et géopolitiques internationales, il est peu surprenant que la volatilité attendue ait fortement augmenté en mai. Le VIX a clôturé le mois légèrement au-dessus de 32. C'est une augmentation significative par rapport à son niveau plancher de mars, mais cela reste encore bien en-deçà de son pic, atteint à l'automne 2008."