(AOF / Funds) - Pour BNP-Paribas IP, les spreads des obligations d'État offrent des opportunités intéressantes dans de nombreux pays de la zone euro. Les marchés restent sceptiques à propos du plan de sauvetage collectif de 750 milliards d'euros. Dans ce contexte, les spreads des obligations espagnoles et italiennes à 10 ans ont enregistré un record depuis l'éclatement de la crise. Fait étonnant, les spreads de la France, des Pays-Bas et de la Belgique ont doublé, souligne Joost van Leenders, spécialiste en stratégie d'investissement. "Les craintes sur la santé financière de la Belgique sont exagérées. Son taux d'endettement est inférieur à celui de la Grèce ou de l'Italie. En revanche, le bât blesse au niveau de la situation politique belge. De leur côté, tous les partis néerlandais se sont engagés à réduire le déficit dans le nouveau gouvernement." "Nous pensons que les craintes sur la situation budgétaire de la zone euro, du Royaume-Uni, des États-Unis et du Japon persisteront pendant encore un certain temps. Les mesures prises pour réduire les déficits et restaurer la confiance des investisseurs pourraient peser sur la reprise" explique le gestionnaire. Concernant la zone euro, l'utilisation de 440 milliards d'euros dans le cadre du plan de sauvetage d'un montant global de 750 milliards d'euros pourrait alourdir le fardeau de la dette brute de tous les membres de la zone euro, ce qui pourrait avoir un impact sur leurs conditions de taux et leur solvabilité. "Des discussions intenses naîtront inévitablement entre les pays donateurs et les pays bénéficiaires concernant la rigueur budgétaire de ces derniers. Voilà donc une autre source de volatilité de marché" repère Joost van Leenders.