(AOF / Funds) - Dans un contexte où la tendance inflationniste semble devoir être l'évolution la plus probable, les obligations convertibles permettent de "participer à la hausse des marchés actions sans prendre le risque d'une remontée des taux" et notamment sur les thèmes des minerais, de l'agriculture et de l'immobilier, explique Acropole AM. Depuis plus de 20 ans, les investisseurs évoluent dans un environnement de désinflation avec, en Europe et aux USA, des taux longs qui sont aujourd'hui au plus bas, compte tenu d'une crise économique sans précédent depuis 1929, détaille le gestionnaire. Aujourd'hui, nous entrons dans une nouvelle phase, juge-t-il : la demande des pays émergents pour les matières premières se renforce, l'augmentation des coûts énergétiques va perdurer et la réévaluation des devises émergentes est probable tandis que, dans le même temps, les Etats ont atteint des niveaux d'endettement très élevés.