(AOF / Funds) - Dans son analyse mensuelle, HSBC Global Asset Management anticipe un scénario de croissance modérée et affirme par conséquent conserver "une légère sous-pondération sur les actions". "Au niveau géographique, nous continuons de privilégier l'Amérique Latine au détriment de l'Asie émergente" ajoute le gestionnaire, précisant avoir en outre "soldé la position sur les actions turques, dont les valorisations étaient devenues moins attractives après leur récent rally". "Au plan macro-économique, le scénario de croissance modérée au sein des économies développées et de croissance plus soutenue au sein des marchés émergents reste d'actualité. Des sources de risque demeurent, notamment en Europe, en raison de l'impact potentiel de la détérioration des finances publiques de plusieurs pays. Sans oublier que la pérennité de la reprise économique est menacée par un éventuel durcissement monétaire dans les marchés émergents, moteurs clés de la reprise économique" explique le gestionnaire. Concernant les secteur, HSBC Global Asset Management continue de réserver sa préférence aux secteurs défensifs, "dont les valorisations se sont quelque peu normalisées, au détriment des secteurs cycliques et financiers". "Sur les taux, nous maintenons une préférence pour les obligations d'entreprises, dont la performance absolue nous semble attractive. Nous avons une opinion négative vis à vis des obligations indexées sur l'inflation des marchés développés" conclut-il.