(AOF / Funds) - L'espoir d'une reprise économique, les signes d'un resserrement monétaire et les craintes d'un risque de défaillance continueront de marquer l'actualité, estime Pictet & Cie. "En raison de leur vision à court terme, les marchés seront confinés dans une fourchette étroite et seront caractérisés par une volatilité accrue" ajoute-t-il. Mais, précise le gestionnaire, "en se retirant massivement de l'Europe, les acteurs de marché ont mis à jour de réelles opportunités d'investissement". "L'Europe est durement sanctionnée par les investisseurs. L'inquiétude monte à mesure que le poison de la dette se diffuse rapidement dans le corps déjà affaibli de l'Europe et cela, sans qu'aucune antidote étatique ne puisse le contenir. Pire encore, la rigueur annoncée est maintenant décriée par ceux qui la réclamaient à cor et à cri. Et comme toujours en pareilles circonstances, les valeurs refuges, dollar, or, bund, sont à la fête" témoigne le gestionnaire. "Pourtant, les sociétés européennes n'ont rien à envier à leurs concurrentes américaines en termes de résultats. Elle se sont infligées de sévères réductions de coûts, prévoient des profits en forte hausse et tireront parti pour nombre d'entre elles de la baisse de l'euro" prévient-il. La juste valeur du cours des actions constitue un attrait pour les investisseurs qui privilégient les titres de qualité, précise le gestionnaire : le cours des actions est à sa juste valeur malgré une augmentation de 26% des bénéfices en 2010, l'écart des cours entre les titres de qualité qui affichent des bénéfices marqués et de bons rendements antérieurs et des titres de moindre qualité n'est pas très grand. En outre, à la suite de l'application de mesures vigoureuses de réduction des coûts dans le fonds de roulement en2009, le marché récompensera la progression soutenue des marges et la capacité à réinvestir dans la croissance. Dans le détail, Pictet & Cie affirme avoir pris une nouvelle position durant le mois en participant à l'introduction en Bourse de PZU, compagnie d'assurances polonaise, vie et non-vie et avoir accru son exposition à Millicom, opérateur de téléphonie mobile en Amérique centrale et en Afrique.