(AOF) - Vallourec a arrêté le principe de la mise en place d'une nouvelle offre de souscription d'actions réservée à ses salariés.Cette offre est complétée par un plan d'attribution gratuite d'actions de performance. "Nous souhaitons continuer à offrir à nos collaborateurs à travers le monde la possibilité de devenir actionnaires de Vallourec ou d'augmenter leur participation", a indiqué Philippe Crouzet, Président du Directoire. Le nouveau plan d'actionnariat salarié, baptisé " Value 10 ", porte sur un montant maximum de 2 882 822 actions nouvelles représentant 2,5% du capital social après division du nominal. La division par deux du nominal est intervenue ce jour avant ouverture du marché, portant le nombre d'actions composant le capital social à 116 548 468 actions. A la suite des plans " Value 08 " et " Value 09 ", la part de l'actionnariat salarié s'élevait à 2.6 % du capital du groupe au 31 décembre 2009. En complément de cette opération, le Directoire a décidé de mettre en oeuvre un plan permettant d'attribuer gratuitement jusqu'à six actions existantes à tous les salariés éligibles.
Les points forts de la valeur
- Vallourec est le co-leader mondial du marché des tubes en acier sans soudure, destinés principalement aux secteurs du pétrole et du gaz, de l'énergie électrique ainsi qu'à d'autres applications industrielles, avec environ 10% de part de marché. C'est le leader mondial des solutions tubulaires premium destinées principalement aux marchés de l'énergie. - Vallourec bénéficie d'un savoir-faire remarquable, qui reste reconnu par ses clients. - La fiabilité de ses tubes permet au groupe de pratiquer des prix élevés, un atout en temps de crise. - Le nouveau dirigeant du groupe, Philippe Crouzet, qui vient de chez Saint-Gobain, a l'expérience des industries cycliques. - Par un programme d'investissement important, Vallourec prépare activement l'après-crise. Le groupe a récemment investi dans le gaz non conventionnel, énergie dont la demande est en plein essor aux Etats-Unis. - Les investissements réalisés au Brésil devraient lui procurer un avantage concurrentiel important. - Le groupe réalise plus de 40% de son activité dans les pays émergents, un des taux les plus élevés au sein du CAC 40. - Grâce à la solidité de son bilan, Vallourec est en mesure de saisir de nouvelles opportunités de développement dans les solutions tubulaires premium.
Faiblesses
- L'exercice 2010 devrait encore être difficile après un point bas au premier semestre. Si le marché du pétrole et du gaz montre des signes de reprise, l'activité Énergie électrique devrait rester faible tout au long de l'année. Les commandes des tubes pour les centrales électriques reculent du fait des reports d'investissement dans les centrales thermiques en Europe ou d'une concurrence exacerbée en Chine et en Inde. - L'explosion d'une plateforme BP en mai dans le Golfe du Mexique et la marée noire provoquée ternissent la visibilité sur le secteur parapétrolier. Certains groupes pétroliers pourraient reporter des projets en attendant d'en savoir plus sur le durcissement de la réglementation américaine en matière de production offshore. - Le capital du groupe est très morcelé : Bolloré, qui détient seulement 5% du capital ne peut être considéré comme un actionnaire de référence.
Comment suivre la valeur
- L'activité cyclique est très sensible à l'évolution de la conjoncture, en particulier aux Etats-Unis. Les performances du groupe sont sensibles à l'évolution du dollar car les coûts de production de ses usines européennes sont majoritairement libellés en euros, alors que leurs revenus s'établissent en dollars. - La division pétrole et gaz représentant 50% du chiffre d'affaires sur l'année 2009, le groupe est très sensible au prix de baril de pétrole. Ce dernier détermine avec un décalage de six mois à un an le niveau d'investissement des compagnies pétrolières dans l'exploration-production, et la demande de tubes de forage. Dans le cas d'un cours élevé du pétrole, le titre est donc favorisé. - Du fait d'un capital éclaté le groupe est opéable. Il présente donc un caractère spéculatif.
Produits de base - Métaux
La Commission Européenne a publié une liste de 14 métaux ou familles de métaux qui sont importants pour l'économie de l'Union européenne (UE), et dont l'approvisionnement pourrait être menacé par des tensions politiques ou des pénuries. Ce document servira de base à un plan présenté à l'automne prochain, destiné à améliorer l'approvisionnement en matières premières de l'UE. Ce plan comprendra trois axes : le renforcement des accords avec les pays producteurs de ces métaux, le développement du potentiel minier sur le sol européen, et une meilleure maîtrise du recyclage. Les métaux jouent un rôle essentiel dans la conception de produits innovants, tels que les voitures électriques, les ampoules LED, les écrans plats. Les besoins en indium, nécessaire à la fabrication de ce type d'écrans, devraient représenter en 2030 plus de trois fois la production de 2006. En dépit de ces besoins accrus, l'accès à certains minerais pourrait devenir plus difficile à l'avenir, faisant ainsi peser une menace sur le développement de l'économie européenne. La Chine, qui contrôle 95% de la production mondiale des terres rares, a déjà commencé à réduire ses exportations.