(AOF / Funds) - "Concernant les actions, les prévisions de croissance des bénéfices 2010 restent favorables. Eu égard à la fragilité de la consommation des pays développés, les prévisions de croissance pourraient s'avérer excessivement optimistes. En dépit d'une amélioration des valorisations à la suite de la correction de marché du mois de mai, nous conservons notre opinion légèrement prudente vis-à-vis des actions, avec une préférence dans les pays développés pour les secteurs défensifs et au sein des émergents pour l'Amérique latine et la Russie", déclare HSBC Global Asset Management. "Notre scénario central reste inchangé, affirme le gestionnaire, dans la mesure où les conditions économiques restent délicates et les incertitudes continuent d'entourer la croissance mondiale. Nous anticipons une croissance économique positive mais modérée au sein des pays développés et une forte expansion économique au sein des marchés émergents. Mais, un nouveau durcissement monétaire reste probable, et les indicateurs commencent à témoigner d'un ralentissement de l'activité économique." "Sur les marchés obligataires, nous conservons notre préférence pour les obligations privées des marchés développés, estimant qu'elles recèlent de la valeur sur une base absolue. Les valorisations de la dette émergente semblent toujours moins attractives que celles des obligations à haut rendement. Globalement, nous conservons notre opinion négative sur les obligations d'Etat émergentes libellées en dollars US par rapport aux obligations privées des marchés développés."