(AOF / Funds) - Le sentiment baissier est de retour sur les marchés en juillet, conclut l'enquête BofA Merrill Lynch menée auprès de plus de 200 gestionnaires de hedge funds, interrogés sur l'état de la reprise d l'économie mondiale et les résultats des entreprises. L'enquête montre que 12% des sondés voient l'économie mondiale se détériorer dans les douze prochains mois (la première attente "négative" depuis plus d'un an), tandis que 24% estimaient en juin qu'elle se renforcerait au contraire. 4% s'attend à ce que les profits des entreprises baissent dans l'année à venir, tandis que 28% d'attentes positives (hausse des profits) s'étaient affichées en juin. L'appétit au risque s'est effondré, avec des investisseurs réduisant leur exposition aux valeurs cycliques. Signe de ce regain d'inquiétudes, les liquidités représentent désormais 4,4% d'un portefeuille classique, en hausse par rapport à mai (4,1%). Parmi les valeurs honnies, les banques sont en bonne place. A l'inverse, les valeurs pharmaceutiques remportent l'adhésion générale et se trouvent à un pic de popularité, inédit depuis mars 2009. "L'enquête du mois de juillet fait écho au sentiment que les investisseurs avaient déjà exprimé pendant la récession, début 2009, explique Gary Baker, directeur stratégique des marchés européens chez BofA Merrill Lynch. Les attentes concernant la croissance et les bénéfices ont fait une figure de double-creux. Si les statistiques devaient infirmer ce schéma en W, les actifs risqués auront un bien meilleur troisième trimestre (qu'attendu, ndlr)."