(AOF / Funds) - Dans sa dernière lettre hebdomadaire, EFG AM explique avoir privilégié une approche prudente. "Les bons résultats d'Intel et de JP Morgan nous ont incités à remonter progressivement notre exposition aux marchés actions. Toutefois, jeudi après-midi, suite aux publications américaines décevantes, nous avons intégralement coupé nos positions" détaille le gestionnaire. "Ces publications confirment que l'économie américaine ne peut pas pleinement redémarrer si l'Etat met fin aux mesures d'incitations prises dans le cadre du plan de relance. Or, si les communiqués de la Fed confirment ce diagnostique, rien ne semble indiquer que de nouvelles mesures seront prises afin de stimuler une nouvelle fois l'économie. Il faut dire qu'avec des taux déjà très faibles, et un déficit abyssal, la marge de manoeuvre est limitée", juge le gestionnaire. "A l'inverse, les nouvelles européennes au sujet des dettes souveraines sont plutôt bonnes, notamment, en provenance des pays d'Europe du Sud. Les émissions de dette de la Grèce, de l'Espagne, du Portugal (malgré la dégradation de sa note la veille par l'agence Moody's), et de l'Italie ont ainsi rencontré une forte demande, ce qui a permis de rassurer les investisseurs sur la santé financière de l'Europe. Néanmoins, il convient de rester prudent à l'approche de la publication, Vendredi 23 Juillet, des tests de résistances auxquels ont été soumises les banques européennes afin de s'assurer de leur solidité en temps de crise. Ceux-ci pourraient réserver quelques surprises. Du côté des entreprises, les premières publications font état de résultats solides pour le deuxième trimestre d'activité, ce qui est conforme aux attentes du consensus. En outre, les prévisions restent positives pour le deuxième semestre 2010 et l'année 2011, ce qui devrait permettre de soutenir le moral des investisseurs" ajoute EFG AM.