(AOF / Funds) - "Nous pensons que l'environnement économique actuel est favorable aux obligations d'entreprises. La classe d'actifs est toujours valorisée sur la base d'un scénario de récession et sur des niveaux de taux de défauts beaucoup plus élevés que les moyennes historiques et ce bien que beaucoup d'entreprises soient désormais dans des situations financières solides", estime dans une note M&G Investments. "Notre équipe de gestion obligataire considère que les obligations d'entreprises continuent de représenter des opportunités intéressantes pour les investisseurs, argue le gestionnaire. Nous ne pensons pas que l'inflation représente une menace pour les obligations d'entreprises." Par ailleurs, explique-t-il, les obligations d'entreprises valorisent une récession : elles ne devraient donc pas souffrir davantage. De plus la croissance est faible mais positive, ce qui constitue un environnement favorable aux obligations d'entreprises, et enfin les spreads de crédit surcompensent toujours les investisseurs pour le risque de défaut. Par ailleurs, conclut M & G, un certain nombre de facteurs techniques sont favorables à la classe d'actifs : des rendements toujours attractifs, les taux de défauts sont en baisse, par rapport aux obligations d'état, l'offre d'obligations d'entreprises est relativement limitée.