(AOF / Funds) - Hors de la Chine, la situation sur le front de l'offre est plus claire, affirme Natixis. "A un extrême, on trouve le marché de l'aluminium primaire, qui doit absorber la forte augmentation des capacités résultant des projets développés au Moyen-Orient, en Inde et en Islande. A l'autre extrême, le marché du cuivre et de l'étain commencent à connaître une situation de pénurie structurelle." "D'ici à 2011, la question des fermetures de mines ne devrait pas se poser (à l'exception de la fermeture de la grande mine de zinc et de plomb de Brunswick, du groupe Xstrata l'année prochaine), mais il existe d'autres enjeux du côté de l'offre qui pourraient soutenir le marché, notamment en termes de risques politiques et économiques (particulièrement dans la copperbelt africaine) ainsi que de risques environnementaux (comme à La Oroya, et dans une multitude de sites en Chine) et de risques sociaux, dans la logique du long conflit qui a affecté la production nickel de Vale au Canada", ajoute le gestionnaire. AUT/ALO