(AOF / Funds) - "La confirmation de la sécheresse européenne et particulièrement russe a très fortement tendu le marché mondial déclenchant un tsunami de volatilité. Avec des variations de cours supérieures à 10 euros par tonne en une journée, la volatilité des cours du blé a dépassé le seuil des 40%", s'inquiète Agritel, société de conseil spécialisée dans la gestion du risque de prix dans les filières agricoles et agro-alimentaires. En conséquence, note le spécialiste, "le coût des options à la monnaie, mesuré par la volatilité implicite, a doublé de 40%. Les petits acheteurs d'options ont actuellement des difficultés importantes à trouver des options face à des vendeurs submergés par la demande. L'importance des volumes échangés indique l'augmentation des opérations spéculatives ce qui devrait augmenter la volatilité structurelle d'Euronext. Les stratégies à base d'options sur des échéances éloignées, à la volatilité implicite plus faible, sont intéressantes pour sécuriser la marge des opérateurs de la filière dans un contexte d'extrême volatilité". "Le marché européen a pendant longtemps été protégé des soubresauts du marché par la PAC. Depuis 2007, les consommateurs et l'intégralité de la filière agricole ont pris conscience de l'augmentation de la volatilité des prix des matières premières agricoles. Face à cette importante volatilité, les opérateurs de la filière agricole ont été amenés à gérer ce risque prix en s'appropriant les outils de gestion du risque. Les options, dont le prix dépend de la volatilité, sont un de ces outils de gestion du risque", rappelle Agritel. AUT/ALO