(AOF / Funds) - "Avec une reprise aussi fragile aux Etats-Unis, la dernière chose dont l'économie mondiale a besoin est que la Chine se retrouve en difficulté. Les annonces faites ce week-end ont soulevé des craintes concernant la probabilité de défaut sur le prêt de 1.550 milliards de yuans (228 milliards de dollars) émis par les banques chinoises à destination des gouvernements locaux", jugent les analystes de SG, qui racontent que l'autorité réglementaire de l'industrie bancaire chinoise (CBRC) a répondu en procédant à ses propres tests de résistance. "Par ailleurs, l'ancien chef économiste du FMI, Ken Roggoff, a mis en garde contre un effondrement prochain du marché immobilier chinois susceptible d'affecter le système bancaire et apparemment à l'origine d'une partie des récentes pressions vendeuses sur les valeurs financières chinoises", ajoutent les analystes. "A ces craintes, l'autorité réglementaire de l'industrie bancaire chinoise (CBRC) a répondu en procédant à ses propres tests de résistance, un scénario où les prix immobiliers résidentiels chuteraient de 60%. La CBRC avait initialement basé ses tests sur une baisse de 30% des prix immobiliers résidentiels et obtenu une hausse de 2,2% des prêts non performants ainsi qu'une chute de 20% des bénéfices avant impôts. Vu les récentes performances des banques chinoises, un tel choc pourrait être supporté", affirment-ils. "Nous pensons que la réalisation de ces tests a été commanditée par le service communication des banques pour renforcer la confiance dans le marché, comme en Europe le mois dernier. Le durcissement des politiques économiques chinoises en début d'année visait à freiner le marché immobilier après un record de 1.400 milliards de dollars de prêts immobiliers l'an dernier. La croissance des prix du logement ralentit désormais et la croissance des prêts semble revenue dans la fourchette définie par les autorités." "Ainsi, les tests de résistance visent essentiellement à couvrir les mauvaises nouvelles récemment annoncées. Dans le même temps, cette action montre probablement que les autorités ne cherchent pas encore à assouplir leurs politiques mais elles seraient tentées de reproduire l'expérience européenne car, après la publication des stress tests, les places boursières se sont stabilisées et les valeurs financières ont gagné du terrain. Si ces résultats sont définitifs, ils devraient avoir un impact positif sur les actifs risqués du monde entier." AUT/ALO