(AOF / Funds) - "Une évaluation pessimiste de la situation économique (avec une nouvelle atténuation des pressions inflationnistes) a persuadé le FOMC de faire un premier pas vers un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Les recettes générées par l'arrivée à maturité des MBS seront recyclées sur le marché des Treasuries, principalement dans le secteur 2-10 ans", jugent les analystes de Société Générale Cross Asset Research, estimant que les grands gagnants de cette décision ont été la partie courte du marché des Treasuries, qui sera confronté à une nouvelle phase de baisse des taux, et le yen. "La réaction initiale aux Etats-Unis a été un regain d'appétit pour le risque, avec une hausse des actions et une baisse du dollar contre l'ensemble des devises, mais elle s'est ensuite dissipée. De nombreuses personnes craignent que le FOMC soit dans l'incapacité de stopper les puissantes forces négatives ralentissant la croissance." "Les investisseurs sur le marché des changes se focaliseront sur l'indice S&P, qui a terminé en assez forte hausse mais les contrats futures ont rechuté cette nuit. Psychologiquement, la zone des 1100-1130 est neutre pour le S&P et pour les actifs risqués et les tendances à court terme dépendront d'un franchissement de ce secteur. Une fois cette période d'instabilité terminée, nous persistons à croire que le FOMC parviendra à empêcher une phase de déflation et favoriser une dépréciation du dollar." "Confrontée à la dure réalité des coupes budgétaires publiques, la confiance des ménages britannique a encore reculé (l'indice Nationwide a chuté de 63 à 56 cette nuit). Dans son rapport sur l'inflation, la BoE révisera ses prévisions d'inflation à la hausse et ses prévisions de croissance à la baisse, incitant à parler de stagflation, et tandis que le nombre de chômeurs total devrait chuter de 15.000 individus, le chômage de long terme et l'emploi des plus de 50 ans devraient conforter les investisseurs pessimistes dans leur opinion. Tout cela devrait avoir un impact (excessivement) négatif sur le GBP. La révision des anticipations n'est pas encore achevée sur la devise et il faudra profiter de tout repli pour acheter." "L'aversion au risque devrait être le sentiment dominant pour quelques jours. Mais nous avons été frappés par le regain de la confiance des consommateurs australiens en août, et nous restons haussiers sur le dollar australien après l'élection." AUT/ALO