(AOF / Funds) - "L'absence de mauvaises nouvelles continue de soutenir les actions et les matières premières. Les chiffres immobiliers américains ont été faibles hier (mais sans surprise), tandis que la production industrielle et le taux d'utilisation des capacités de production ont été bien supérieurs au consensus. Cet appétit pour le risque a été renforcé par les principaux indicateurs australiens et une inflation salariale assez solides pour maintenir l'AUD/USD au-dessus de 0,90", relèvent les analystes de Société Générale Cross Asset Research. "Cette combinaison de facteurs positifs a permis une surperformance des devises liées aux matières premières et de la SEK ces deux derniers jours", ajoutent-ils également. "Avec un retour de l'appétit pour le risque, confirmé par un mouvement haussier du S&P vers le seuil des 1.100, le JPY et le CHF ont rejoint hier l'USD dans le groupe des perdants. Mais à la veille de la publication du compte-rendu de la BoE, la devise la plus faible est le GBP : le câble a chuté sous les 1,55 hier alors que l'EUR/GBP a dépassé 0,8280, après un plus faible CPI sous-jacent au Royaume-Uni." "(...) le GBP a rechuté en réaction au plongeon inattendu du CPI sous-jacent de 3,1% à 2,6% y/y. Bien que cette baisse soit partiellement liée à une baisse des prix de l'essence et un effondrement des prix des véhicules d'occasion (une distorsion liée aux primes à la casse), certaines grandes composantes sous-jacentes ont réellement chuté, comme le prêt-à-porter, ce qui a favorisé un rebond de la partie courte du marché obligataire britannique." "Alors que le GBP souffre actuellement, le CAD enregistre les meilleures performances au sein du G10, légèrement soutenu par de fortes ventes dans le secteur manufacturier en juin et par un rebond des nouvelles commandes. Mais ce mouvement semble essentiellement dû à des fusions-acquisitions. En effet, le combat semble lancé pour réaliser ce qui serait la plus importante fusion-acquisition du second semestre, après que le géant des fertiliseurs canadien Potash Corp, ait déclaré que l'offre (non sollicitée) de BHP Billiton à hauteur de 38,6 milliards de dollars était très inadéquate. L'USD/CAD a rechuté vers 1,03 à l'annonce de cette nouvelle et le GBP/CAD a cédé quasiment quatre chiffres (à 1,6075). Il semble intéressant pour les investisseurs les plus courageux ayant un biais pour le risque d'acheter le CAD contre l'USD, s'ils sont prêts à prendre des positions longues avant la publication du CPI canadien vendredi, dont l'indice global devrait rebondir de 1% à 2% y/y." AUT/ALO