(AOF / Funds) - "La Chine est entrée dans une phase de ralentissement qui ne devrait pas provoquer de retour à la récession de fait observée fin 2008 et début 2009. Compte tenu de la croissance du 1S (11,1%), nous relevons même notre prévision de croissance de 9,5% à 10% sur l'ensemble de l'année (prévision inchangée a 9% pour 2011). La perspective de voir un relèvement des taux directeurs s'est éloignée depuis le début de l'été. Pour autant, un assouplissement nous semble prématuré compte tenu de l'impact que cela aurait sur les marchés d'actifs. Le statu quo devrait donc dominer le 2S", juge Axa IM. "A plus long terme, la croissance chinoise devrait suivre la voie tracée en leur temps par des pays comme le Japon ou la Corée, à savoir tendre vers les 7-9% du fait d'une moindre contribution du commerce extérieur et de l'investissement à la croissance que ne pourra pas compenser le développement de la consommation privée", ajoute le gestionnaire. AUT/ALO