(AOF / Funds) - Contrairement à ce que nous écrivions par erreur lundi, le communiqué n'émanait pas de State Street mais bien de First State. "Les perspectives à long terme du secteur des ressources restent séduisantes malgré la récente volatilité sur les marchés financiers et les inquiétudes à l'égard de la durabilité de la reprise économique mondiale", juge First State dans un communiqué lundi. "La demande en matières premières est alimentée par les tendances démographiques et la hausse des niveaux de revenus au sein de puissances économiques émergentes telles que la Chine, le Brésil, l'Inde, l'Indonésie et la Russie", ajoute le gestionnaire. D'après Joanne Warner, gestionnaire du First State Global Resources Fund, malgré un apaisement à court terme de la demande de la part des pays développés, "avec un gain de part de marché pour la Chine, les volumes de matières premières sont restés relativement robustes". Elle précise que toutes les conditions seront réunies pour asseoir les bases d'une solide demande dans ce secteur lorsque les perspectives économiques mondiales seront plus clairement définies et la croissance fera sa réapparition ailleurs. "Alors que les sociétés d'exploitation de ressources s'inquiètent des tensions à long terme sur les coûts, de l'accès limité à l'endettement et du processus plus complexe et laborieux des investissements en installations nouvelles, l'activité de fusions-acquisitions au sein du secteur se porte bien, grâce aux évaluations attrayantes", explique-t-elle. La gestionnaire relève également un certain nombre de développements positifs au sein du secteur des produits agricoles de base, qui fait état d'une tendance axée sur la demande, à long terme, similaire à celle qu'ont connue les secteurs des hard commodities (métaux, produits chimiques et pétrole) et de l'énergie ces dix dernières années. "Avec l'enrichissement des populations au sein des économies émergentes, leurs schémas de consommation évoluent. Les populations des régions plus aisées augmentent généralement leur consommation de nourriture et diversifient leur alimentation en se tournant vers des produits plus riches en protéines, tels que la viande et les laitages. Ce phénomène entraîne à son tour une hausse de la demande en céréales et en graines oléagineuses, la production de protéines exigeant des quantités importantes de céréales. A titre d'exemple, sept kilogrammes de céréales sont nécessaires pour produire un kilogramme de boeuf", précise encore Joanne Warner. "La demande en ressources minérales naturelles, telles que l'aluminium, le cuivre et le minerai de fer, a tendance à augmenter en suivant le niveau moyen des revenus des ménages tout au long du processus d'industrialisation et d'urbanisation. L'enrichissement des populations se traduit généralement par des hausses sensibles de la consommation d'énergie, davantage d'énergie étant utilisée pour la climatisation et l'équipement électronique." "Par ailleurs, l'urbanisation des plus grands marchés émergents au monde ne perd pas de son intensité. Un récent rapport publié par les Nations unies prévoit que rien qu'en Chine, chaque année sur les 40 prochaines années, plus de 10 millions de personnes quitteront les régions rurales pour se concentrer dans les villes, mues par le désir de gagner plus d'argent. Des infrastructures devront être construites pour faire face à cette migration. Il est estimé qu'à ce jour dans l'histoire de la Chine, 300 millions de personnes environ ont délaissé les régions rurales pour s'installer dans les centres urbains du pays, soit presque la totalité de la population des Etats-Unis d'Amérique." "Les perspectives de génération de rendements supérieurs grâce à des opportunités dans les ressources mondiales s'accompagnent toutefois de risques accrus car le secteur peut s'avérer assez volatil. Cela veut dire qu'il convient davantage aux investisseurs s'inscrivant dans des horizons à plus long terme." "Afin de gérer plus efficacement les risques potentiels d'un investissement dans des titres du secteur des ressources mondiales, notre équipe adopte une approche prudente en se focalisant sur des sociétés à bas coûts, de premier plan mondial, affichant une croissance de la production et une gestion éprouvée. Mais surtout, cette approche n'oblige pas de se forger des visions directionnelles à court terme sur les prix des matières premières, qui sont extrêmement imprévisibles", ajoute Joanne Warner. "La récente volatilité qui a frappé les marchés a procuré certaines opportunités d'investissement, les évaluations s'avérant attrayantes au sein d'une conjoncture caractérisée dans l'ensemble par des marges bénéficiaires satisfaisantes et de solides bilans." "Bon nombre de sociétés consoeurs de BP sont tombées en défaveur sur le marché suite à la marée noire dans le Golfe du Mexique, notamment les compagnies affichant une exposition opérationnelle dans cette région. Cameron International, un fabricant de systèmes de sécurité anti-explosion de puits de pétrole, a récemment été intégré au portefeuille du First State Global Resources Fund - une opération exécutée dans le sillage de l'affaiblissement du cours de l'action suite à l'accident BP." Sur le plus long terme, Joanne Warner estime que "Cameron devrait tirer profit des réglementations plus rigoureuses qui obligeront de nombreuses sociétés à moderniser plus fréquemment le type d'équipements produit par ce fabricant. Le fonds a également élargi son exposition aux producteurs de pétrole on-shore nord-américains, tels que Concho Resources et Crescent Point Energy, pour lesquels les risques opérationnels sont inférieurs et les profils de croissance sont également attrayants". AUT/ALO