(AOF / Funds) - Sur les marchés développés internationaux, HSBC Global AM affirme conserver une opinion légèrement prudente des marchés d'actions. "Globalement, l'engagement des législateurs des pays développés en faveur du maintien des taux d'intérêt aux niveaux actuels est encourageant. En revanche, les prévisions ambitieuses de croissance bénéficiaire des analystes pour 2010 et 2011 restent des facteurs de risque. Un ralentissement potentiel de la croissance au 2nd semestre 2010, provoqué par l'austérité budgétaire, constitue un risque supplémentaire." "Si la reprise de l'activité économique se poursuit aux Etats-Unis et ailleurs, son rythme ralentit. Malgré les révisions à la baisse des estimations de croissance bénéficiaire pour les 12 prochains mois, elles restent élevées et, conjuguées aux perspectives mitigées concernant la demande au sein des économies développées, les déceptions concernant la croissance bénéficiaire ne sont pas à exclure. Le PER américain à 12 mois a légèrement augmenté depuis août, à 12,3x. Compte tenu de ces niveaux de valorisation inférieurs à la moyenne de long terme, des menaces persistantes qui pèsent sur les bénéfices et de l'incertitude concernant la croissance économique, nous conservons notre opinion légèrement prudente vis-à-vis des actions américaines et autres", précise le gestionnaire. "Sur le plan sectoriel, nous conservons notre préférence pour les secteurs défensifs, tels que la santé et les services de télécommunication, par rapport à la finance et aux secteurs plus cycliques." AUT/ALO