(AOF / Funds) - L'enquête de Bank of America Merrill Lynch, menée auprès de 194 gérants d'actifs, du 8 au 14 octobre, montre une absence de conviction des investisseurs envers les actions américaines ou la zone euro. 4% sont sous-pondérés concernant les États-Unis, 3% sont surpondérés sur la zone euro et les investisseurs ont également opté pour une position neutre sur les actions britanniques, après une sous-pondération en septembre. En revanche, les gestionnaires ont choisi de sous-pondérer encore davantage le Japon. Ces positions reflètent l'incertitude importante sur la direction que vont prendre le dollar et l'euro. Alors qu'un nombre croissant d'investisseurs estime que le dollar américain est sous-évalué, la perspective d'assouplissement quantitatif (QE) aux États-Unis limite l'appétit qui subsisterait pour le dollar et suscite des attentes d'inflation. La proportion des investisseurs anticipant une inflation mondiale plus élevée a bondi à 27%, contre 9% en septembre. 45% des gestionnaires de fonds considèrent aujourd'hui le dollar américain comme sous-évalué (contre 18% le mois dernier) et la même proportion voit l'euro comme surévalué. Mais seuls 12% du panel prévoient que le dollar américain va regagner du terrain contre un panier de devises au cours des douze prochains mois. L'or, propulsée vers de nouveaux sommets grâce à son statut de valeur refuge, est considéré comme surévalué par 24% des gestionnaires interrogés, soit le double du niveau d'il y a deux mois. AUT/ACT