(AOF / Funds) - "La Fed réfléchit à des techniques susceptibles de stimuler les anticipations inflationnistes. Parmi elles, il y aurait l'adoption de l'inflation targeting, une stratégie consistant à piloter la politique monétaire en fonction d'un objectif explicite d'inflation. Des variantes sont aussi à l'étude, comme le targeting d'une trajectoire pour le niveau des prix ou pour la croissance nominale. A priori, cette stratégie devrait conduire à une hausse des points morts d'inflation, qu'on observe d'ailleurs depuis que les rumeurs dans ce sens circulent dans le marché", juge Natixis. "La question que nous nous posons ici est l'impact que cette stratégie peut avoir sur la courbe des points morts d'inflation. En principe, ce sont les anticipations d'inflation de court terme que la Fed souhaite stimuler, puisque pour l'instant, l'inflation sous-jacente est inférieure à 1%. Si elle se donne un objectif à 2% pour l'inflation sous-jacente, les anticipations d'inflation à long terme seront plus ou moins bien cappées à ce niveau, selon le niveau de crédibilité anti-inflationniste de la Fed. L'introduction de l'inflation targeting serait donc plutôt un instrument d'aplatissement des courbes de B/E." AUT/ALO