(AOF / Funds) - "L'allocation en emprunts privés de Carmignac Patrimoine a légèrement été renforcée de 33% à 35%. Les primes de risque sont globalement restées stables, point satisfaisant au regard de l'évolution des risques souverains. En route vers 2011, les entreprises affichent des profits inespérés, des bilans assainis mais demeurent dans un environnement incertain et peu propice à la croissance organique qui pourraient les conduire à mener des politiques financières destinées à favoriser davantage leurs actionnaires (rachat d'actions, dividendes exceptionnels)", relève Carmignac. "Pour les prochains mois, nous cèderons les titres des émetteurs concernés de manière significative par ces risques spécifiques - très peu de candidats à ce stade - afin de rester concentrés sur les segments susceptibles de bénéficier au mieux de la politique accommodante de la Fed : les emprunts privés des pays émergents (près de 23% de notre pondération en emprunts privés), ceux des secteurs des matières premières et les obligations haut rendement." AUT/ALO