(AOF / Funds) - "Depuis notre dernière publication de juillet dans laquelle nous indiquions que l'internationalisation du yuan est un objectif à long terme pour le changement du régime de la devise, des développements intéressants nous ont permis d'entre-apercevoir l'importance de ce processus : les dépôts en RMB à Hong Kong ont dépassé la barre des 100 milliards RMB à fin août, représentant une croissance de 16% d'un mois sur l'autre et de 65% d'une année à l'autre. Nous pensons que cette croissance des dépôts va encore s'accélérer", affirme Robeco. "De plus en plus de produits en devise RMB seront lancés par les banques et les brokers de Hong Kong, tels que des OPCVM, des ETF pour le marché local, des fonds obligataires, des REIT's, des fonds de private equity, des contrats à terme... libellés en RMB. Nous nous attendons donc à une croissance explosive des flux entrants provenant à la fois des investisseurs chinois et de ceux du reste du monde qui recherchent à tirer profit de la croissance, des rendements et la revalorisation du RMB." "Le programme de passage d'ordre en RMB est un test pour définir la pertinence du RMB en tant que devise commerciale. La Chine souhaiterait réduire la taille de ses réserves de devises étrangères en re-libellant davantage de ses opérations en RMB. La Chine est déjà la deuxième plus grande économie et le plus grand exportateur, mais elle est la seule grande nation qui ne commerce pas dans sa propre devise. McDonald, première entreprise internationale autorisée à émettre en RMB, a émis pour 200 millions RMB d'obligations à Hong Kong." "Il est donc clair qu'il existe une réelle demande pour les obligations en RMB de la part des investisseurs institutionnels et particuliers, et pour d'autres émissions de ce type. Le programme d'investissement en obligations offshore et onshore libellées en RMB est un test à la pertinence du RMB comme devise de réserve internationale. Une courbe de rendement des obligations émises en RMB devrait voir le jour dans l'avenir." "La Chine a sélectionné Hong Kong comme plateforme de l'internationalisation de la devise pour bénéficier de son statut de centre financier international. L'intention est de garder le contrôle sur la vitesse et l'ampleur du processus, de séparer la difficulté de l'internationalisation de la devise et d'une ouverture de comptes de capitaux pour permettre à cette dernière de s'effectuer de façon progressive et stable. Depuis juin 2010, le RMB s'est apprécié de 2,6% en ligne avec de nos prévisions de 3% pour 2010. Le gouvernement chinois va continuer de laisser la devise s'apprécier de façon graduelle pour atteindre une appréciation de 6% à 8% en 2011. Ce momentum haussier continue et les prévisions vont également accélérer le processus d'internationalisation du RMB." AUT/ALO