(AOF / Funds) - "La récente hausse des actions cycliques, nous incite à privilégier les valeurs défensives et les valeurs de rendement. En effet la visibilité que ces valeurs offrent, pourront de nouveau attirer les investisseurs. Nous privilégierons les entreprises européennes exposées aux marchés émergents. Elles bénéficient du dynamisme de ces pays, et présentent un risque moindre que les entreprises émergentes, qui seront exposées à de futures hausses d'impôts, comme au Brésil et un accès au crédit plus limité comme en Chine", note IG Markets. "Le coup de frein de la banque centrale de Chine, cumulé à un ralentissement de la reprise en Europe et aux US devrait également peser sur les exportations asiatiques. Entre la restriction accrue du crédit, le marché du travail qui s'améliore bien trop lentement, les coupes dans les allocations et les hausses d'impôts, la croissance à venir devrait rester faible." "Les politiques monétaires pratiquées devraient clairement profiter aux actions, grâce à l'augmentation de la masse monétaire, mais cette augmentation est aussi associée à des risques d'inflation. L'environnement de taux toujours très bas, indique clairement que les actions sont aujourd'hui une bonne alternative pour bénéficier d'un certain rendement, au détriment d'obligations chères et dont les rendements restent faibles. Les actions offrent également une couverture contre l'inflation, puisque les bénéfices auront tendance à augmenter avec le niveau général des prix, à la condition bien sûr que les dépenses de consommation continue à se redresser." "Les résultats d'entreprises ont été meilleurs qu'attendus, 80% d'entre elles ont publié des bénéfices supérieurs au consensus aux Etats-Unis et en Europe. Les sociétés des secteurs cycliques ont dégagé des résultats solides. La forte demande en provenance de l'Asie et les niveaux élevés de dépense informatique des entreprises, ainsi que les dépenses d'équipement, ont dopé les résultats." "Le secteur de la chimie grimpe de presque 7%. Linde monte de 8,35% grâce à des résultats nettement supérieurs aux attentes, Air Liquide de 2,90%, ses résultats sont également ressortis supérieurs au consensus. Le groupe a profité de la reprise de la consommation de gaz. Le secteur automobile reste convalescent en Europe, mais le secteur profite à plein régime du dynamisme des ventes en Chine. Les ventes de véhicules de tourisme des constructeurs automobiles aux concessionnaires ont augmenté de 19,3% en septembre en rythme annuel, poursuivant ainsi leur rebond entamé en août. Septembre est toujours le meilleur mois de l'année pour les ventes de voitures en Chine, notamment à cause des vacances. Peugeot grimpe de 15,93%. Renault de 5,78%." "Le secteur des télécoms reste bien orienté (+5,78%). France Télécom (+8,90%) a été soutenue par des résultats supérieurs aux attentes au troisième trimestre et par le succès de son offensive commerciale dans le haut débit en France, Iliad prend 5,85%. Le secteur de l'alimentation et des boissons s'adjuge 0,94% en octobre. Pernod-Ricard monte de 4,33%, les résultats du groupe ont bien progressé grâce au dynamisme des émergents et à la reprise de la consommation aux Etats-Unis. Carrefour perd 1,62% suite à des déceptions sur le marché français, et des charges exceptionnelles au Brésil." "Sanofi-Aventis (+2,66%) le groupe a publié des résultats encourageants, notamment dopé par des effets de changes favorables et une bonne dynamique dans les pays émergents. Roche (+2,80%) a bien résisté sur le mois porté par le lancement réussi de deux produits aux Etats-Unis : Actemra et Lucentis. Le secteur de la santé souffre toujours des plans d'austérité en Europe et de la concurrence des génériques, le secteur progresse de 0,28% sur le mois." "Le secteur bancaire baisse de 0,44%, en effet les revenus de trading s'essoufflent. Les incertitudes aux Etats-Unis, ainsi que les tensions sur les taux continuent de peser sur le secteur. Les investisseurs s'interrogent sur la capacité des banques à faire croître leurs résultats dans un contexte de reprise faible, de demande de crédit faible et d'un contexte réglementaire qui devraient les pousser à lever des fonds sur le marché. BNP Paribas baisse de 1,05%, et Société Générale grimpe de 1,85%." AUT/ALO