(AOF / Funds) - "L'application d'une stratégie indicielle tiltée quantitative, spécialisée sur les marchés émergents est particulièrement efficace. Il s'agit d'une classe d'actifs plutôt délaissée par la gestion quantitative, et la relative inefficience des marchés créée un environnement extrêmement propice au processus de filtrage de données utilisé par les techniques quantitatives", observe Robeco. "Les stratégies indicielles tiltées sont des stratégies hybrides, dont l'objectif est de produire une performance supérieure à celle d'une stratégie d'indexation passive, tout en exposant le portefeuille à un risque moindre que celui d'une stratégie plus agressive." "Pour les investisseurs dont l'appétit pour le risque est plus grand, au coeur du portefeuille indiciel tilté peut être conjugué un portefeuille satellite composé de produits émergents au potentiel supérieurement haussier, à l'image des stratégies-pays (Chine, Inde) ou des stratégies d'extension de l'alpha. L'un des principaux avantages des stratégies indicielles tiltées est peut-être leur capacité à produire de la surperformance en période de sous-performance des stratégies passives. Cela s'explique généralement par le fait que les stratégies passives, qui cherchent à reproduire un indice émergent, génèrent indument des coûts. D'autre part, les portefeuilles à indexation passive optimisés, qui utilisent un indice de substitution, peuvent présenter une tracking-error indue, une certaine opacité et des caractéristiques imprévisibles." "Inversement, la stratégie indicielle tiltée offerte par le fonds Robeco Emerging Markets Quant prend l'indice comme point de départ et utilise les conclusions de la théorie de finance comportementale pour exploiter les inefficiences du marché. Il s'agit d'une approche active à base de règles qui repose sur un modèle quantitatif chargé de classer les valeurs en fonction des critères de rendement et de sentiment. Une trackingerror maximum de 3% permet au fonds de générer une surperformance nette de coûts. Les classements de valeurs issus du modèle sont mis en oeuvre par le biais de nombreuses petites positions actives. Il en résulte un portefeuille très diversifié composé de 350 valeurs en moyenne." AUT/ALO