Bastide Le Confort Médical : un rétablissement qui se confirme
Bastide Le Confort Médical : un rétablissement qui se confirme
L'action du spécialiste de l'assistance médicale à domicile subit depuis trois ans un indéniable désamour de la part la communauté financière. La faute à une rentabilité sévèrement écornée par le changement des règles de prise en charge par l'assurance maladie dans les maisons de retraite Mais Bastide Le Confort Médical semble avoir digérer cette nouvelle donne, comme l'illustrent les résultats 2009/10 publiés début octobre. Le moment semble enfin venu de se ré-intéresser au dossier.Si le chiffre d'affaires de Bastide Le Confort Médical n'a que modestement progressé de 3,3 % lors de l'exercice 2009/2010, les résultats du groupe sont, quant à eux,en très nette amélioration. Les résultats net et d'exploitation se sont respectivement améliorés de 27,2 % à 2,85 millions d'euros et de 35,3 % à 6,15 millions d'euros. La marge opérationnelle qui s'était affaissée à 4,9 % en 2008/2009 s'est, quant à elle, redressée à 6,2 % à la faveur d'une meilleure maîtrise des charges mais aussi de la montée en puissance des produits vendus en marque propre. Vincent Bastide, directeur général délégué de l'entreprise fondée par son père (Cf. Vincent Bastide (Bastide Le Confort Médical), dans les traces du père...), ne souhaite pas s'arrêter en si bon chemin. Un objectif de croissance annuelle comprise entre 5 % et 10 % a été annoncé, et pour continuer à restaurer la rentabilité, le groupe mise au premier chef sur la croissance interne avec le recrutement de commerciaux et le développement de son réseau de franchisés. Les ouvertures d'agence en propre sont a priori exclues car trop coûteuses. Le spécialiste des prestations de soins à domicile ne s'interdit pas pour autant des acquisitions, comme le prouve la prise de contrôle de Medikea MP (Cf. ( Bastide Le Confort Médical : priorité à la croissance organique et aux services médicalisés ) qui lui permet de prendre pied sur le marché bien orienté de la stomie et de l'auto-sondage et d'intégrer avec une marge opérationnelle supérieure à la sienne (au cours de son dernier exercice, Medikea MP a signé une marge d'exploitation de plus de 10 % et un chiffre d'affaires de 3 millions d'euros.)
L'avis de Sicavonline
Le retour à un niveau de croissance plus conforme à celui qui prévalait avant les perturbations réglementaires qui ont plombé la rentabilité du groupe devrait se traduire par une hausse très sensible du bénéfice par action de Bastide Le Confort Médical. Un pari qui mérite d'être tenté sous les 10 euros dans une optique de moyen terme.
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