(AOF / Funds) - "La politique d'assouplissement quantitatif et le creux cyclique sont des facteurs de soutien pour le moment. Nous sommes neutres sur les actions et les obligations. Nous passons légèrement surpondérés sur l'immobilier et moyennement surpondérés sur les matières premières", affirmaient les analystes d'ING IM dans leur note hebdomadaire. "Les signes d'un bas de cyclique deviennent davantage visibles", ajoutait le gestionnaire. Concernant la stratégie obligataire, ING IM relève que "les décideurs politiques (sont) en phase d'expérimentation". Mais, selon lui, "il est improbable que les risques qui y sont associés ne se concrétisent à court terme". "Nous surpondérons les obligations d'Etat et les papiers à spreads", conclut-il. Sur les actions, "les dividendes sont une source de revenus alternative. L'écart entre la croissance des bénéfices et celle des dividendes est à son plus haut depuis des décennies". "La croissance à deux chiffres des dividendes est attendue pour les deux années à venir", anticipe ING IM. Sur les devises, "la politique d'assouplissement monétaire de la Fed est négative pour le dollar américain... mais pas nécessairement favorable à l'euro". AUT/ALO