(AOF / Funds) - "Au pays du soleil levant les nouvelles économiques restent moroses et le pays demeure pour l'instant embourbé dans une déflation persistante. L'intervention de la banque centrale du Japon pour enrayer la hausse du yen a eu un effet inverse de celui escompté. Le yen a continué de s'apprécier par rapport au dollar pour se rapprocher des niveaux historiques de 1995 à 79,7 yens pour un dollar. Néanmoins, les exportations vers les US ont rebondi", observe CPR AM. "La zone asiatique hors Japon a continué de croître mais le principal danger reste l'afflux des capitaux qui pourrait entraîner une trop forte appréciation des monnaies. Les gouvernements ont décidé d'intervenir par la mise en place de contrôles des capitaux ou de taxes dissuasives. Pour certains, la guerre des changes a déjà commencé." "L'indice japonais en euro finit en légère baisse de -0,25% alors que le MSCI Asie hors Japon progresse de +0,8% grâce notamment au rebond du marché chinois. Nous réduisons notre niveau d'exposition actions sur la zone Asie à 100%." AUT/ALO