(AOF / Funds) - "L'Irlande dominera à nouveau les discussions de marché, bien que la séance asiatique ait traité dans des fourchettes assez étroites. Jusqu'à présent, aucun accord n'a été conclu et certains pensent même que le resserrement budgétaire suffira à rassurer le marché. Cette conviction ne devrait pas persister très longtemps. Pour l'administration irlandaise actuelle, céder à la pression de faire appel à l'EFSF et demander de l'aide sera une pilule difficile à avaler", mais cela devrait tout de même se produire, juge SG Cross Asset Research. "En fait, la grande question aujourd'hui n'est pas de savoir si le Portugal suivra (ce qui est très probable), mais si l'Espagne aussi (elle devrait être à peu près capable de se débrouiller seule)." "Est-ce une bonne affaire pour l'euro ? Le consensus estime que c'en est une, même si tout le monde sait que l'attention se tournera vers le Portugal puis vers l'Espagne : il est d'ailleurs difficile de voir comment cette crise sera apaisée. L'EUR/USD pourrait traiter de manière erratique dans une fourchette pendant un certain temps." "Les rendements américains 10 ans sont désormais en hausse de 45pb par rapport à début octobre et les obligations en hausse de 80pb. Tout cela mine le yen. Cette situation éloigne également l'appétit pour le risque mondial. Comme les chiffres américains sont susceptibles de montrer une nouvelle baisse de l'inflation sous-jacente ainsi qu'une stabilisation des chiffres macro-économiques, nous ne tablons pas sur une nouvelle hausse des rendements (en particulier sur la partie courte de la courbe). Notre portefeuille de trading reste favorable au risque et a besoin que la correction des actions et des obligations prenne fin rapidement." AUT/ALO