(AOF / Funds) - "La Corée du Sud a réaffirmé qu'elle introduirait de nouvelles mesures de contrôle des flux de capitaux, le ministre des Finances Yoon Jeung-Hyun promettant de préparer un système pour contrer la volatilité excessive des entrées et sorties de capitaux étrangers de la nation. Parmi les mesures envisagées, voici celles entendues ces dernières semaines : réimposer un prélèvement à la source sur les achats étrangers d'obligations coréennes, créer une taxe bancaire concernant le passif hors dépôts ou renforcer la surveillance des activités des banques sur le marché des dérivés de gré à gré." "L'idée semble être de mettre en place un groupement de fonds servant d'absorbeur de chocs entre l'économie réelle et des flux potentiellement déstabilisants. Bien que les intentions des autorités soient évidentes, aucune nation n'a jamais réussi à atteindre un tel objectif sans fermer en grande partie ses frontières financières. Dans l'ensemble, nous ne prévoyons pas de plus perturbant obstacle aux flux de capitaux coréens que la retenue à la source elle-même, dont l'impact sur les flux transfrontaliers pourrait cependant être limité. Les ambitions de croissance persistantes en Corée (avec par exemple la construction de nouvelles villes du futur entièrement écologiques) devraient être à l'origine d'une bonne partie des bonnes entrées de capitaux à l'avenir." "La Corée affirmera que des mesures comme la retenue à la source ne visent pas à contrôler les flux de capitaux, mais constituent des actions macroprudentielles permises dans le dernier communiqué du G20. Bien d'autres pays développés devraient prendre de telles initiatives, mais les mesures macroprudentielles d'un pays pourraient bien être considérées comme des mesures de contrôle des flux de capitaux par un autre Etat." AUT/ALO