(AOF / Funds) - "La vague d'espoir qu'ont déclenché les attentes d'un nouvel assouplissement quantitatif (QE2) aux Etats-Unis ont continué de profiter aux segments d'actifs les plus à risque. Ainsi, le segment high yield a enregistré une performance de 2,3% sur le mois, inférieure aux 3,7% que rapportait le S&P500, mais nettement supérieure au 0,7% atteint par le segment investment grade. La hiérarchie a, par ailleurs, parfaitement été respectée, puisque les obligations souveraines arrivent en queue de peloton avec seulement 0,4%", note Pictet & Cie. "Au niveau des secteurs, l'immobilier (1,4%), l'énergie et les produits de base (1,2%) ont connu les meilleures performances du mois. Seul un secteur (biens de consommation cyclique) a enregistré une performance légèrement négative." "Depuis le début de l'année, le crédit (11,4%) continue de faire mieux que les actions (7,5%) et les obligations souveraines (8,8%). L'immobilier (16,1%), le brokerage (14,2%) et les assurances (13,6%) sont les secteurs ayant enregistré les meilleures performances. La détention d'une portion significative du portefeuille en crédit continue de se justifier, les incertitudes conjoncturelles apparaissant encore trop importantes pour migrer massivement du crédit aux actions." AUT/ALO