(AOF / Funds) - "Les taux obligataires à long terme restent proches de leurs plus bas historiques malgré une légère hausse depuis un mois. Les taux ont augmenté d'environ 10 à 20 points de base, notamment en raison des données macroéconomiques récentes. L'inflation globale semble atteindre son plus bas dans la zone euro et au Japon. Aux États-Unis, l'inflation globale a aussi toutes les chances de se stabiliser car le dollar s'est considérablement affaibli. En outre, une croissance économique modérée devrait empêcher une déflation en dehors du Japon, en particulier aux États-Unis", affirme Robeco. "La Fed met tout en place pour s'assurer que l'économie ne prenne pas la voie de la déflation. Même si nous pensons que les taux obligataires ont évolué trop lentement, nous ne prévoyons pas de correction dans l'immédiat. Les principales banques centrales vont poursuivre leur politique de desserrement monétaire, et le desserrement quantitatif est un facteur positif pour les obligations à court terme. Un moyen défensif de faire face à cette baisse des taux est de surpondérer les crédits au détriment des obligations d'État." AUT/ALO