(AOF / Funds) - "La vue des équipes de gestion de Natixis Asset Management est négative sur l'Irlande depuis cet été en raison des difficultés de financement anticipée à échéance du plan gouvernemental de garanties au secteur bancaire. De plus, l'Irlande ne représente que 2% du total des dettes souveraines de la zone euro et la liquidité de ce marché s'est encore réduite avec la crise, malgré le soutien apporté par la BCE et ses achats de dette irlandaise (et portugaise)", affirme le gestionnaire. "Le plan de sauvetage devrait néanmoins venir soutenir la partie courte de la courbe irlandaise. C'est pourquoi Natixis Asset Management revient à la neutralité sur les titres irlandais de 1 à 3 ans, qui offrent un portage intéressant avec un taux de rendement de 4,80% environ. Pour les maturités plus longues, il faut attendre le détail du plan de sauvetage avant toute réévaluation de position." Pour les autres pays dits périphériques, le gestionnaire recommande une position neutre sur l'Espagne, une surexposition sur les maturités très courtes grecques (inférieures à 1 an) et une sous-exposition sur le Portugal. Ce dernier est en effet susceptible de voir ses rendements se dégrader par contagion, tandis que l'Espagne est davantage soutenue par des achats de dettes de la part de ses banques domestiques." AUT/ALO