(AOF) - France Télécom a annoncé une augmentation du prix des offres incluant la télévision à partir du 1er février pour répercuter la hausse de la TVA à 19,6%. Cette hausse des tarifs atteindra au maximum 3 euros par mois. Les offres "triple play" (TV, Internet et téléphone) de l'opérateur étaient jusqu'à présent taxées à 5,5% pour la moitié de leur montant, celui attribué à la télévision. La Commission européenne avait mis en demeure la France de revoir cette taxation. Le gouvernement avait alors décidé de faire passer la taxe de 5,5% à 19,6%. Stéphane Richard, directeur général de l'opérateur, avait déclaré en septembre au " Figaro " que le groupe allait répercuter la hausse de la TVA.
Les points forts de la valeur
- France Télécom-Orange est le troisième opérateur mobile et le premier fournisseur d'accès Internet ADSL en Europe. Il est l'un des leaders mondiaux des services de télécommunications aux entreprises multinationales, sous la marque Orange Business Services. - En 2005, le groupe a adopté une stratégie d'operateur intégré. Depuis, il a renforcé sa présence géographique et pris les virages technologiques pour assurer son avenir. - Grâce à une décision de justice qui lui est favorable, France Telecom peut poursuivre ses offres couplées d'accès à Internet et de diffusion d'Orange Sports. Sa stratégie, qui consiste à enrichir son offre d'accès à Internet en développant des contenus et à pratiquer des prix plus élevés, est donc validée. - La résolution du conflit avec Orascom est très positive car l'Egypte est l'un des marchés les plus dynamiques du continent africain. - L'action offre un rendement élevé (près de 10%) grâce à un dividende élevé et récurrent.
Les points faibles de la valeur
- France Télécom évolue dans un cadre réglementaire défavorable, marqué par une pression accrue des instances régulatrices du secteur. - En 2010, les mesures de régulation devraient avoir un impact d'environ 1 milliard d'euros sur le chiffre d'affaires, et de 400 à 500 millions sur la marge brute d'exploitation. - France Télécom est probablement l'opérateur historique le plus " challengé " en Europe sur son marché domestique et il sera confronté à une nette érosion de ses cash-flows à moyen terme. - La concurrence se durcit à travers le lancement de nouvelles offres, dont Ideo développée par Bouygues Telecom. - L'arrivée d'un quatrième acteur sur le marché français de la téléphonie mobile va modifier l'état des forces en présence sur le marché. Free, dont l'entrée sur le marché est prévue début 2012, veut casser les prix. - Le groupe traverse une grave crise sociale marquée par plusieurs suicides. Le parquet de Paris a ouvert une information judiciaire pour " harcèlement moral " suite à ces suicides, qui sont imputés à la politique de restructuration et aux méthodes de management du groupe. Ce contexte social non encore apaisé limite la marge de manoeuvre du groupe, tant sur le plan financier que sur celui de la communication
Comment suivre la valeur
- France Télécom est considérée comme une valeur défensive et de rendement. - Le titre est très sensible aux actions intentées par ses concurrents. - Pour tenter de résoudre la crise sociale sans précédent, le groupe a présenté début juillet ses engagements et ses plans d'action pour les cinq prochaines années. C'est le plan " Conquêtes 2015 ". France Telecom a ainsi pour objectifs de compter 300 millions de clients d'ici à 2015, de doubler le chiffre d'affaires issu des pays émergents avec un objectif de 5 à 7 milliards d'euros d'acquisitions d'ici trois ans, et de recruter 10.000 salariés en France sur 2010-2012.
Opérateurs télécoms
Même si les géants des télécoms ont généralement affiché une amélioration de leurs résultats sur le premier semestre 2010, ils restent soumis à un certain nombre de défis. Ils vont, en effet, devoir supporter de lourds investissements (évalués à 300 milliards d'euros) pour passer au très haut débit. En outre, le bon développement de leur activité dépendra de leur capacité à trouver des relais de croissance. Le plus efficace parait être d'investir dans les pays émergents car les acteurs occidentaux y ont encore un faible taux de pénétration. Néanmoins les rares opportunités se paient très chères. Ainsi Telef[-94]¢nica a repris le brésilien Vivo pour 7,5 milliards d'euros. Autre relais de croissance : l'internet mobile, qui présente un potentiel énorme. Certains opérateurs, comme O2 du groupe Telef[-94]¢nica, choisissent désormais de mettre fin aux forfaits illimités en le monétisant. Sur le créneau de l'Internet mobile la vente d'application est le fer de lancer de la concurrence. Selon le cabinet de conseil en stratégie Booz & Co, le marché des applications, en termes de dépenses des utilisateurs, atteindra 22 milliards de dollars en 2013. FTB/ACT/