(AOF / Funds) - "En Europe, la situation reste fragile. Avec le ralentissement de l'économie mondiale, un taux de chômage culminant à 10% et le processus de consolidation budgétaire, les économistes tablent sur une croissance très modeste. Compte tenu de ses perspectives en matière de croissance et d'inflation, la BCE devrait laisser le taux refi à 1% durant une bonne partie de 2011, mais le retrait progressif des mesures spéciales devrait se poursuivre au début de l'an prochain", note Pictet & Cie. "Avec la réduction des craintes de retombée en récession et la progression de l'inflation, la remontée des rendements du Bund, qui avaient très largement profité du mouvement de fuite vers la qualité, n'est peut-être pas terminée. Les marchés européens resteront dominés par les développements dans les pays périphériques." AUT/ALO