(AOF / Funds) - "Ben Bernanke promet de laisser tourner la planche à billets, les Européens ne parviennent pas à s'entendre sur un plan", résume SG Cross Asset Research. "Les dirigeants européens souhaitent que les marchés comprennent la force de leurs engagements pour la survie de l'euro, mais ils sont incapables de s'entendre sur des politiques qui permettraient cela. A peine les ministres des Finances luxembourgeois et italien ont-ils plaidé pour l'émission conjointe d'obligations européennes que le ministre des Finances allemand, Wolfgang Schäuble, a gelé cette idée." "Ce week-end, la presse allemande a aussi nié les rumeurs selon lesquelles Angela Merkel aurait menacé que l'Allemagne quitte la zone euro." "La correction haussière de l'EUR/USD a allégé suffisamment les positions, que l'euro peut s'affaiblir à nouveau. Pendant que les décideurs politiques se chamaillent, la BCE est toujours sous pression pour accroître le soutien au marché obligataire périphérique : l'euro survit mais les taux ont été abaissés pour plus longtemps et il est difficile de savoir qui veut réellement détenir de l'euro." "Les choses sont beaucoup plus simples aux États-Unis. La réponse de Ben Bernanke à des chiffres de l'emploi plus modérés et à une hausse du chômage est de rappeler à tous que des achats d'obligations supplémentaires sont encore possibles. Il n'est pas mentionné que la seconde vague d'assouplissement quantitatif ait déjà porté ses fruits. Nous avons à plusieurs reprises mentionné que l'assouplissement de la politique monétaire était favorable aux prix des actions, des matières premières et des actifs, mais défavorables au dollar, et quelque peu inefficace en termes de hausse du taux de croissance." "Nous tablons sur la faiblesse de l'euro au sein de l'Europe (l'EUR/NOK, l'EUR/SEK et l'EUR/GBP devraient se déprécier) et la faiblesse du dollar pourrait bien augmenter si le S&P500 parvient à franchir à la hausse le niveau des 1.230 (l'USD/CAD et l'AUD/USD devraient franchir la parité lorsque cela se produira). La journée devrait être légère en publications. Il faudra surveiller de près l'Ivey PMI canadien, qui devrait reculer de 56,7 à 56,4, mais surtout le S&P500 et les obligations européennes." AUT/ALO