(AOF / Funds) - "La BCE a redonné confiance aux investisseurs actions en apportant une réponse rapide à un problème de liquidité, à l'origine du problème des spreads souverains et qui aurait pu dégénérer. Il s'en suit un rebond des marchés, surtout américains et des small caps et une sous-performance des secteurs défensifs. Le S&P 500 (+3% sur la semaine) est revenu sur ses plus hauts annuels. Le Nasdaq les a dépassés, ce qui est bullish. En Europe (DJ Stoxx +1,6% sur la semaine), les small (+2,8%) font mieux que les mid (+2,5%) qui font mieux que les large (Stoxx50 +1,7%)", note Amundi. "Notons le rebond de l'Ibex (Espagne) à +4,9%." "Au niveau sectoriel en Europe, les cycliques l'emportent (matériaux +3,4%, industrielles +3%, automobile +5%). Les banques rebondissent (+4,1%). Même constat aux Etats-Unis avec un rebond encore plus marqué des banques (+7,4%). Ce comportement renforce notre conviction que les marchés sont en train de monter le mur des doutes et que cette phase reste pro-cyclique." AUT/ALO