(AOF / Funds) - "Les obligations indexées sur l'inflation évoluent, à l'image de la plupart des actifs, en fonction de nouveaux paramètres et clés de lecture. En effet, si l'inflation comme les perspectives d'inflation, modestes, ne sont pas porteuses pour la classe d'actif, d'autres facteurs mériteront d'être considérés à plus long terme. La tendance généralisée et durable à la hausse de facteurs exogènes comme la TVA ou les prix des matières premières doit être surveillée", estime Groupama AM. "De même, l'affaiblissement chronique, voire un déclin, du dollar comme de l'euro contribue à nourrir l'inflation à terme. A court terme, l'aversion pour le risque va gouverner l'évolution des cours des obligations indexées avec un appétit mesuré ; au-delà de 2011, cette classe d'actif peut révéler des vertus protectrices contre des lames de fond menaçantes. Les émissions d'échéances lointaines, qui se poursuivent, ne peuvent donc pas être ignorées." AUT/ALO