(AOF / Funds) - "SIG (Skandia Investment Group) anticipe positivement l'année 2011. Nous pensons que les autorités publiques vont tout mettre en oeuvre pour assurer la poursuite de la reprise économique mondiale. Les investisseurs français ne doivent pas négliger les marchés actions cette année encore", affirme Bogdan Popescu, directeur régional Europe francophone concernant ses perspectives pour l'an prochain. Rupert Watson, responsable de l'allocation d'actifs de SIG, s'attend de son côté à ce que "l'économie européenne soit tirée par la locomotive allemande, dont la croissance n'a jamais été aussi forte depuis la réunification. Le taux de chômage, en Allemagne, est inférieur à ce qu'il était en 2007 et 2008. Une situation tout à fait exceptionnelle, comparée à la situation qui prévaut aux Etats-Unis et dans bon nombre d'autres pays développés". "Nous nous attendons à ce que les grands pays européens, et plus spécialement l'Allemagne, poursuivent leur croissance à un rythme correct l'an prochain. Les pays dits périphériques, cependant, pourraient continuer à sous-performer, sous l'effet de politiques fiscales coercitives. La France, quant à elle, devrait plutôt afficher un niveau de croissance positif." "Ce problème spécifique aux pays périphériques, bien qu'important, ne devrait avoir qu'un impact limité sur la croissance de la zone euro, en raison du poids relativement faible, en termes économiques, des pays concernés. Tant que les problèmes de solvabilité de ces derniers ne conduiront pas à une remise en cause de la stabilité financière de la zone euro, nous continuerons à anticiper une poursuite de la reprise économique globale." "Les taux d'intérêt devraient demeurer en 2011 autour de leurs niveaux actuels au Royaume-Uni, dans la zone euro, aux Etats-Unis et au Japon." Rupert Watson note également que, même s'il anticipe une année positive pour les marchés d'actions, il constate que le niveau des risques et des incertitudes est très supérieur à la normale. "Cela est vrai notamment sur le sujet des dettes souveraines européennes, la solution qui sera apportée à ce problème majeur n'étant pas encore connue avec certitude." "Notre vision des marchés pour 2011 est plus positive que négative. C'est la raison pour laquelle nous préférons parler de verre à moitié plein que de verre à moitié vide, selon l'expression consacrée. Mais nous sommes bien conscients que la crise financière n'est pas encore, loin s'en faut, de l'histoire ancienne, et que ses effets peuvent resurgir à tout moment. Nous restons donc extrêmement attentifs aux prochains évènements qui vont se dérouler, et n'excluons pas de remettre en cause, si nécessaire, cette vision optimiste." "Cela étant, il nous semble que le niveau actuel des marchés actions ne prend pas en compte l'éventualité d'un scénario pessimiste, et les actions sont donc à des cours attractifs, d'autant plus si on les compare à ceux des obligations ou des supports monétaires. Avec des profits en progression raisonnable et des taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas, nous anticipons donc un rallye haussier des actions en 2011. Le vrai risque pour les investisseurs, selon nous, serait de rester en dehors de ce marché, en attendant que les problèmes et les incertitudes évoquées précédemment soient totalement résolus. Les marchés d'actions seront alors à des niveaux de valorisation bien plus élevés, et ceux qui n'y seront pas entrés au moment opportun n'auront pas pu profiter de leur progression." AUT/ALO