(AOF / Funds) - "Nous continuons d'investir les actifs du fonds afin d'exploiter les opportunités uniques du marché russe. En tant que gérants GARP, nous cherchons à investir dans des actions présentant de bonnes perspectives de croissance et des valorisations raisonnables. Nous pensons que les données macro-économiques vont s'améliorer et que les prévisions inflationnistes resteront favorables à des taux d'intérêt bas, ce qui laisse présager une diminution des opérations de refinancement des entreprises et une hausse de la demande des consommateurs", affirme Barings. "Les marchés russes sont restés stables en novembre, les investisseurs s'inquiétant de la crise financière irlandaise, de l'inflation chinoise et du resserrement des conditions monétaires dans ce pays. Dans ce contexte, la croissance et la demande en matières premières sont susceptibles de ralentir. Les données macro-économiques russes restent atones, avec un PIB du troisième trimestre inférieur aux prévisions mais une production industrielle qui est de manière inattendue supérieure aux prévisions. Le secteur pétrolier reste solide et le déficit budgétaire pourrait surprendre les investisseurs, qui tablent sur 5% pour 2010. L'inflation reste également modérée et soutiendra probablement la consommation." "Les introductions en Bourse ont repris en Russie en novembre ; la plupart des émissions ont déçu sur le marché secondaire à l'exception de Mail.Ru. Le secteur financier mondial a sous-performé en raison des craintes liées aux banques ; Sberbank et VTB n'ont pas échappé à la règle. Le secteur énergétique reste en retrait ; les valeurs gazières ont surperformé les valeurs pétrolières grâce aux prix du gaz qui ont rattrapé ceux du pétrole dans le monde entier. Certaines sociétés ont dégagé de très bonnes performances, notamment la société de forage EDC, la compagnie ferroviaire Globaltrans et la société pharmaceutique Protek." AUT/ALO