(AOF / Funds) - "Après un plus haut proche de 1,35 lié à la faiblesse du dollar avant la réunion de la Fed, l'EURUSD est revenu vers 1,33 en fin de semaine sur fond de persistance des tensions au sein des pays périphériques et en dépit d'un accord sur la modification du traité de Lisbonne pour y inclure un mécanisme de stabilisation financière pérenne. Malgré la mise sous surveillance négative de sa dette par Moodys, l'Espagne est parvenue à se refinancer cette semaine lors de ses adjudications d'obligation à 10 et 15 ans mais cela s'est fait sur des niveaux de taux d'intérêt élevés", estime Natixis. "De son côté, le dollar a été soutenu par de bons chiffres d'activité (ventes de détail, Philly Fed index, Empire manufacturier, etc...) et restera probablement ferme notamment en réaction à la remontée des taux longs américains. Dans ce contexte, l'EURUSD restera entre 1,30 et 1,35 d'ici la fin de l'année avant une poursuite de la baisse vers 1,28 au premier trimestre 2011." "De fait, les grands mouvements ont été observés sur le CHF en forte hausse avec un EURCHF tombé à un plus bas historique de 1,272 malgré le statu quo de la BNS et son discours très prudent soulignant les risques sur la croissance et de pressions déflationnistes liés à un CHF trop fort. A court/moyen terme, la BNS reste impuissante face à un euro toujours sous pression. Le prochain support technique est à 1,23 que l'on peut tester au premier trimestre 2011 si les incertitudes européennes persistent notamment sur l'Espagne." "De même, la SEK s'est appréciée contre euro suite à la hausse des taux directeurs de 25pbs jusqu'à un niveau de 1,25% de la Riksbank sachant que la croissance suédoise reste ferme et que les risques de bulle immobilière restent prégnants. Enfin, le NZD a été pénalisé par une série de mauvais chiffres d'activité (chute des ventes de détail et des enquêtes d'activité mitigées). Dans ce contexte, l'AUDNZD a poursuivi sa progression en s'affichant à 1,338, un plus haut depuis l'année 2000. Dans un tel environnement, la volatilité implicite courte est repartie légèrement à la hausse sur la plupart des devises." AUT/ALO