(AOF / Funds) - "Le bilan 2010 est très positif pour les marchés actions (...) Les marchés actions sont structurellement haussiers depuis le mois de mars 2009", juge Vincent Ganne d'IG Markets. Pour 2011, "le schéma général des marchés financiers est assez cohérent (hors banques et assurances) et en faveur de la tendance haussière. Tant que les données techniques se maintiennent, la poursuite de la hausse peut être envisagée lors du prochain trimestre. Les objectifs sont à 4.100 points sur le CAC 40 et 2.940 points sur le Stoxx 50". Le gestionnaire passe en revue les principales caractéristiques de cette infrastructure. D'abord, "les marchés sont largement portés par les secteurs cycliques les plus sensibles à la conjoncture économique mondiale. Les valeurs industrielles, la chimie, les biens de consommation des ménages, les ressources de base, les boissons et l'alimentation ont réalisé un parcours boursier remarquable et sont pour la plupart au-dessus des niveaux de cours atteints en juillet 2007. Seule ombre au tableau, les bancaires restent baissières à moyen terme et cette donnée ne devrait pas changer lors des prochains mois". "En opportunité pour le prochain trimestre, le secteur Oil & Gaz qui est entré dans une phase de surperformance en décembre. Les titres Total, Technip, CGG Veritas devraient bien se comporter en bourse." Ensuite, "l'alternative actions/obligations se fait en faveur des actions : le ratio Bund/DAX 30 est un indicateur très pertinent de cet arbitrage et le message qu'il délivre est sans ambigüité, les actions sont haussières à moyen/long terme. La tendance baissière de cet indicateur accompagne la hausse des marchés actions depuis le mois de mars 2009. Cette situation était identique entre 2003 et l'été 2007. Selon cette lecture, la tendance négative de la courbe de force relative Bund/DAX 30 pérennise la hausse des actions". Enfin, "la paire euro-dollar est aussi considérée comme un baromètre efficace du risque. Depuis le début du mois de novembre, la parité EUR/USD n'est plus haussière et évolue désormais entre 1,3150 dollar et 1,3492, soit une dynamique neutre. L'absence de corrélation entre les actions et l'EUR/USD depuis quelques semaines ne doit pas être interprétée à tort et à travers. Sur les niveaux actuels, le dollar US demeure historiquement faible et n'est en aucun cas recherché et considéré comme une monnaie refuge". AUT/ALO