(AOF / Funds) - "Le mois de novembre a été volatil pour les actions européennes. Les marchés ont débuté sur des gains significatifs après que la Fed ait décidé d'injecter 600 milliards de dollars supplémentaires afin de relancer l'économie américaine. Ces gains ont toutefois été contrecarrés par la suite, les craintes liées à plusieurs États de l'Union Européenne et à leur capacité à financer leur dette ayant engendré un plan de sauvetage de 85 milliards d'euros pour l'Irlande et ayant fait augmenter les spreads des obligations souveraines d'autres pays lourdement endettés", note Barings. "Nous avons ajouté une ligne au portefeuille, à savoir le constructeur automobile de luxe Porsche (Allemagne). Malgré la solidité des ventes (soutenues par la demande asiatique), les actions de la société sont restées en retrait par rapport à celles de ses concurrents (dont BMW) depuis le début de l'année. Le projet de fusion avec Volkswagen ayant récemment progressé, nous pensons que ces actions présentent une bonne valeur à long terme, soutenue par des opérations fondamentalement solides. La récente période de volatilité nous a également permis d'augmenter notre pondération sur des sociétés fondamentalement mal évaluées et nous en avons profité pour renforcer notre large gamme de sociétés en expansion de la plus haute qualité." "[-73]· court terme, nous pensons que les marchés des actions se concentrent sur la capacité de certains États de l'Union Européenne à assurer le service de leur dette et à mettre en oeuvre des mesures d'austérité. Dans ce contexte, une nouvelle période de volatilité ne peut être exclue. Selon nous, les perspectives à long terme (illustrées par les résultats des entreprises et par l'actualité économique) restent favorables à une reprise durable. Nous sommes convaincus que, en fonction des valorisations actuelles, les actions européennes offrent aux investisseurs des opportunités attrayantes à long terme." AUT/ALO