« Après s'être stabilisée à 1,6 % au cours des trois mois précédents, le taux d'inflation s'est redressé en toute fin d'année dernière, pour s'établir à 1,8% au mois de décembre 2010 », indique l'équipe de recherche économique de BNP Paribas. « Selon les données publiées par l'INSEE, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0,5 % m/m en décembre (données brutes). En données corrigées des variations saisonnières, il s'est accru de 0,4 % m/m, après +0,2 % m/m au cours des trois mois précédents. »
« L'évolution des prix de l'énergie est à nouveau le facteur essentiel de cette accélération », expliquent les économistes de BNP Paribas. « En ligne avec la forte hausse des prix du pétrole fin 2010 (+10,5 % m/m en euros), ceux-ci se sont nettement redressés en fin d'année (+1,9 % m/m). En glissement annuel, la croissance des prix de l'énergie a atteint 12,5 % en décembre, un niveau proche du pic de mai 2010 (+13,6 %), et des rythmes de croissance observés au début de 2008. »
« Poussée à la hausse par une nouvelle augmentation des prix des produits frais (+1,7 % m/m), la croissance des prix de l'alimentation s'est également légèrement redressée en décembre, à 1,2 % [en glissement annuel]. En revanche, la croissance des prix des services est restée stable (1,4 % depuis octobre 2010), et les prix des produits manufacturés restent en léger repli sur un an (-0,2 %). L'inflation sous-jacente s'est également stabilisée, à 0,7%. »
Les économistes de BNP Paribas estiment que « l'inflation sous-jacente a probablement atteint son point bas et devrait peu évoluer dans les mois à venir. L'évolution de l'inflation totale dépendra dès lors étroitement de l'évolution des tensions actuelles sur les prix des matières premières énergétiques et alimentaires. »