(AOF / Funds) - "En moyenne sur l'année, les fonds ont été exposés aux actions aux deux tiers de leur potentiel. Cette exposition a bien entendu varié significativement dans le temps afin de limiter l'impact des baisses de marché. Elle a notamment atteint un point bas lors de la crise européenne sur la dette gouvernementale. Durant cette période, les actions mondiales ont perdu -15,42% (MSCI World Local de 15/04/10 au 5/07/10) et la baisse sur les fonds a été contenue à -8,12% sur CCR Flex Croissance et -3,41% sur CCR Flex Patrimoine", note CCR AM. "Par la suite, les marchés volatils et sans tendance de l'été ont ponctuellement pénalisé la performance (ce que nous nommons trivialement l'effet portes de saloon), jusqu'à la reprise de la rentrée." "L'exposition actions a alors été nettement augmentée, coïncidant avec l'accélération haussière des actions en septembre. Concernant l'allocation géographique, nous avons été exposés plus régulièrement et plus fortement aux marchés émergents et américains qui ont surperformé l'Europe, pénalisée par la crise irlandaise. En moyenne sur l'année, l'exposition aux marchés émergents a d'ailleurs été deux fois plus importante que l'exposition européenne." "D'autre part, nous nous sommes repositionnés sur le Japon, seul marché en hausse lors de la consolidation de novembre. Sur l'année, malgré le coût d'opportunité généré par les faux signaux de nos modèles systématiques, les actions restent le principal contributeur à la performance des fonds (plus de la moitié de la performance sur l'année de CCR Flex Patrimoine)." AUT/ALO