(AOF / Funds) - "Nous continuons d'investir les actifs du fonds afin d'exploiter les opportunités uniques du marché russe. Nous suivons le principe de la croissance à un prix raisonnable et cherchons à investir dans des titres présentant de bonnes perspectives de croissance et des valorisations raisonnables. Nous pensons que les données macro-économiques vont s'améliorer et que les prévisions inflationnistes resteront favorables à des taux d'intérêt bas, ce qui laisse présager une diminution des opérations de refinancement des entreprises et une hausse de la demande des consommateurs", note Barings. "Le marché russe fait partie des meilleures performances de décembre, l'appétit pour le risque étant restée élevé et les flux de capitaux s'étant poursuivis. Le prix du pétrole ayant dépassé les 90 dollars le baril, les finances du gouvernement russe seront probablement beaucoup plus solides que le budget ne le suggère (75 dollars le baril). Cette situation a rassuré le marché, tout comme l'amélioration continue des données économiques ; le seul obstacle potentiel est l'inflation, qui a indéniablement augmenté. Nous pensons que le prix du pétrole soutiendra l'économie, ce qui pourrait donner au gouvernement une plus grande marge de manoeuvre l'année prochaine." "Le secteur des produits de base a réalisé la meilleure performance, Norilsk Nickel ayant profité de la possibilité de mettre fin au conflit qui oppose les actionnaires de Rusal ou de lancer un programme de rachat d'actions. Les aciéristes ont également enregistré de bonnes performances après que le pays ait remporté l'organisation de la Coupe du Monde de Football en 2018. Les opérateurs de télécommunications mobiles ont sous-performé en raison d'incertitudes accrues concernant l'opération VIP/Weather. Les opérations capitalistiques, notamment la fusion d'Uralkali avec Silvinit et l'offre de Pepsi sur Wimm-Bill-Dann, ont fait la Une et soutenu non seulement les deux titres mais aussi le marché dans son ensemble." AUT/ALO