(AOF / Funds) - "Le contraste monétaire entre la Fed et la BCE continue de guider l'EUR/USD, plus que la politique irlandaise. L'annonce du parti vert irlandais qu'il quitte le gouvernement de coalition rend les élections de plus en plus imminentes, mais étant donné que le parti en place obtient un soutien à un seul chiffre dans les sondages, les dés sont déjà jetés. Et pourtant, l'EUR/USD a à peine bougé. En Allemagne, il est possible qu'une réforme du FESF soit annoncée avant la mi-mars, et M. Trichet semble toujours relativement hawkish, mais cela n'est guère nouveau", note SG Cross Asset Research. "L'euro est favorisé par la hausse continue des taux du marché monétaire européen, le cours de l'Euribor 3 mois est de retour à son plus haut niveau depuis début décembre. Néanmoins, le facteur d'influence sous-jacent de tous les actifs est la façon dont la politique monétaire accommodante américaine chasse la volatilité des marchés, y compris sur le marché des changes. L'Asie a ouvert la semaine tranquillement mais un peu nerveusement, et nous observerons si la faible volatilité conduira le SPX à tester une nouvelle fois le niveau des 1.300, et le DXY celui des 78." "Au risque de paraître répétitifs, nous avons choisi de traiter ce marché à faible volatilité en vendant l'USD au sein du monde dollar (notamment en vendant l'USD/CAD), et en vendant l'euro au sein de l'Europe (nous souhaitons par exemple vendre l'EUR/SEK à 9,0 et rester acheteurs de NOK/CHF). Mais nous ne souhaitons toujours pas acheter de GBP." "Pas de chiffres américains aujourd'hui, et à moins que le discours du président devant le Congrès ne suscite d'intérêt demain, nous devrons attendre la réunion du FOMC de mercredi et les ventes de logements neufs. Mais la reprise économique et l'assouplissement monétaire semblent gravés dans la pierre." AUT/ALO